嘉楠科技（NASDAQ: CAN）在纳斯达克上市一周了，比特币价格并没变化。作为「全球区块链矿机第一股」，作为全球第二大矿机生产商，嘉楠耘智上市在行业内远比件小事。

特别是在是在此前比特大陆和嘉楠耘智自己几次尝试上市皆以告终收场的背景下，CAN 这只股票代码能经常出现在纳斯达克的屏幕上实属容易。但是，比特币的价格，仍然没上涨。

矿机公司上市远比受到影响吗？当然算数受到影响，即使有些观点指出上市就是没有钱，或者上市代表行业成熟期造成下降空间的天花板可见，但在大部分人显然，矿机公司上市对于圈外人来说，是对比特币的一次极致宣传，上千万纳斯达克和媒体传播触达的用户可以通过嘉楠耘智了解到比特币，从这个看作，这必定是一次受到影响。但这次受到影响之下，比特币没经常出现受到影响行情。

那么，下一次受到影响，不会会比特币的价格依旧恒定？比如，明年年中的比特币生产能力减为。比特币的经济模型中有一条规则，产量每 4 年减为一次，从 2010 年创立区块被埋到现在，每个区块的比特币早已经历了两次产量减为，产量从每个区块 50 个比特币奖励，增加到了每个区块 12.5 个比特币奖励。下一次减为时间，预计是 2020 年的 5 月。

也就是半年后，每个区块的比特币产量只有 6.25 个。从历史数据看，产量效率的增加对于比特币来说是受到影响，所有比特币的爱好者都十分期望这四年才经常出现一次的受到影响。特别是在是矿工们。

按照现在的比特币价格，部分矿机早已超过了关机币价。也就是用于该种矿机挖矿获得的收益早已无法符合挖矿的成本，用于该种型号矿机挖矿几乎是在赔钱。

甚至就连市面上最主流也最平稳的蚂蚁 S9 矿机也早已相似了关机币价。那么如果明年 5 月份比特币产量减为的时候，比特币价格没下跌的话，我们有三个问题：有多少矿机会成废铁？比特币算力不会会下跌？不会会再次发生矿难？矿机会会沦为废铁？要估计这个变化，必须理解两个关键数据：电费比与能耗比。矿机的电费比，这是比特币价格与矿机收益之间最重要的联系。

对于矿机来说，电费是最主要的成本，而电费比，所指的是矿机的每日耗电量费用与每日挖矿收益的比例，根据电费比，可以大体算数出有矿机当下的收益。比如一台矿机的电费比是 30%，那么剩下的 70% 就是矿机的收益。能耗比，是矿机的功率与算力之比，回应的是每一算力必须多少功率。单看算力或者单看功率，并无法显现出矿机性能的好坏，能耗比是较为矿机间性能差异的主要数据，能耗比越较低，解释矿机的挖矿性能就越强劲，越省电。

理解了这两个数据，我们再行看比特币产量减为这个事情，折算一下，当比特币价格维持恒定，那么当矿机收益增加一半后，那电费比多达 50% 的矿机，理论上都要关机了，之后挖矿就是亏钱。从鱼池的数据看，目前电费比在 50% 的矿机的能耗比在 60W/T 左右，也就是说，以目前的价格，在减为再次发生后，能耗比在 60W/T 以上的矿机，理论上全部要关机。

那么，现在市场上，有多少矿机要重开？区块律动 BlockBeats 专访了多位矿工与矿场主，综合火电与水电等等因素，获得目前新的矿机的更换亲率的数据约是 50%，也就是能耗比在 60W/T 左右的矿机比例，约在 50%。我们可以用于将近三个月的算力快速增长斜率估计减为时的全网算力（目前全网算力 95.9E，12 月 10 日的 180 天平均值算力为 82.06E，9 月 10 日的 180 天平均值算力为 59.48E），其所估计，减为时的算力为 82.06 x (82.06/59.48)*2=156E。

但是 50% 的矿机移位亲率并不等于算力淘汰率，我们以新的杨家矿机中的 S9（13T）与 S17（53T）矿机为事例，网卓新闻网，按照 50% 的移位亲率，算力淘汰率为 13 / (13+53)=20%，也就是 156E x 20% =31.2E，约合 3120 万 T。那么 1 T 是多少钱？根据嘉楠耘智招股书，所取 2017 年与 2018 年整年的权重算力均价，（2114637 x 613 + 7158666 x 369）/ (2114637 + 7158666)=424 元/T 算力。

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